隨著通膨數據回落，美聯儲（Fed） 正式進入降息週期，這直接影響了固定收益市場的投報率。對於持有美元定存、美國國債或貨幣市場基金（MMF）的保守型投資人而言，無風險利率（Risk-free Rate）下行是必然趨勢，尋找替代性的被動收入來源成為 2025 年的重要課題。

值得注意的是，在加密貨幣放貸市場（如 Bitfinex）中，美元放貸利率並未完全跟隨聯準會利率下降，反而經常在市場活躍期間出現顯著溢價，年化報酬率（APY）甚至可能高於降息前的水準。

這種「利率脫鉤」現象，源於兩個市場在資金定價邏輯與借貸目的上的根本差異。

資金定價比較：傳統銀行定存 vs Bitfinex 放貸

為了理解為何降息反而有利於放貸收益，我們必須先釐清傳統金融與加密金融的運作機制差異：

傳統商業銀行的利率水準與央行政策高度正相關。當經濟放緩、央行降息時，信貸需求通常隨之疲軟，導致存款利率下降。

反觀加密貨幣融資市場（Margin Funding Market），其利率主要由二級市場的波動率與槓桿需求決定。借款人多為交易員與機構，借入美元（USD）或穩定幣（USDT）的目的是為了在比特幣等資產上建立槓桿部位。此類市場的資金成本對央行基準利率較不敏感，反而與「市場情緒」呈正相關。

降息循環對 USDT 放貸利率的影響機制

美聯儲降息雖然降低了傳統資產的收益率，卻往往成為加密貨幣借貸市場收益上升的催化劑。其傳導路徑可分為三個階段：

1. 流動性釋放與資產價格推升：
   降息釋放了宏觀流動性，降低了資金持有成本。熱錢從低風險資產（如公債）流出，轉向比特幣（Bitcoin）等風險資產，進而推升資產價格。

2. 投機需求與槓桿倍數增加：
   資產價格上漲誘發了市場的投機需求。交易員為了放大資本利得，會增加槓桿倍數。在加密貨幣市場中，做多需要借入法幣或穩定幣來買入資產，這直接創造了對美元的巨大需求。

3. 流動性枯竭與利率溢價：
   當大量交易員同時尋求槓桿時，交易所內的美元流動性會出現短暫枯竭。根據供需法則，放貸利率會迅速上升以達成市場結清。因此，在資產通膨階段，放貸者反而能獲得比緊縮週期更高的利息收入。

資產配置策略：利用 AltInvest 自動化放貸獲取被動收入

利用此一趨勢進行資產配置時，投資人需關注兩個操作重點：市場中立性與執行效率。

1. 堅持市場中立 (Market Neutral)

在 Bitfinex 進行放貸，核心策略是持有美元本金並收取利息，不直接承擔加密貨幣的價格波動風險。Bitfinex 設有嚴格的強制平倉機制，當借款人抵押品價值低於維持保證金比例時，系統會自動出售抵押資產償還貸款。這項機制在絕大多數情況下能保障放貸者的本金不受違約影響。

2. 解決資金閒置 (Cash Drag)

執行層面上，這類因牛市驅動的高利率通常具有高度波動性。利率可能在短時間內因供需失衡衝高，隨後因流動性回補而回落。手動掛單難以全天候捕捉瞬間出現的高利率，且容易因掛單價格與市場脫節導致資金閒置 (Cash Drag)，大幅降低整體年化回報。

AltInvest 的自動化系統透過演算法監控市場深度與成交數據，能在利率上升時快速拆單貸出，並在利率回落時調整策略確保資金利用率。對於希望在降息環境下維持美元收益的投資人，透過自動化工具參與加密貨幣放貸市場，提供了一種與傳統債券市場低相關性的替代性收益來源。

常見問題 (FAQ)

Q: 在 Bitfinex 放貸，我的美元本金會因為比特幣下跌而虧損嗎？

不會。您是將美元「借出」給他人，而非買入比特幣。無論幣價漲跌，借款人都需歸還美元本金與利息。Bitfinex 的強制平倉機制會確保借款人有足夠資產還款。

Q: 為什麼需要使用 AltInvest 機器人，不能自己手動放貸嗎？

手動放貸容易錯過半夜或瞬間的高利率行情，且資金歸還後若未即時再借出，會產生閒置時間，拉低平均報酬。機器人能 24 小時自動複利，效率通常優於手動操作。

Q: 這種投資適合當作美元定存的替代品嗎？

它適合做為「增強型」的現金管理工具。雖然風險高於銀行定存（需考慮平台風險），但流動性極佳且收益潛力較高，適合配置部分閒置美元資金以對抗通膨。

當然，我們知道現代人時間有限、注意力寶貴，因此我們專門打造了 ALTINVEST，一款全自動 Bitfinex 放貸機器人，24 小時運作不間斷，為用戶創造最輕鬆的放貸體驗，現在註冊還享 14 天免費試用！